keskiviikko 30. maaliskuuta 2011

Kuukausikatsaus: Maaliskuu 2011 - Takaisin lähtöpisteeseen..

Japanin kriisin myötä salkkuindeksini otti hieman osumaa, ja painui alimmille tasoilleen. Nyt, noin parisenkymmentä päivää myöhemmin, palattiin takaisin lähtöruutuun. Katsotaan alkaako tästä uusi nousu, vai vieläkö katastrofit ja maailmanpolitiikka antaa uusia aiheita stressiin.

Kuukaudesta ei oikeastaan voi juuri muuta sanoa, varsin haastava ajanjakso joka tarjosi ostotilaisuuksia viimesyksyn hintoihin. Euro jatkaa vahvistumistaan, joka osaltaan syventi varsin ulkomaapainotteisen salkkuni alennustilaa, mutta toisaalta teki myös uusista ulkomaansijoituksista entistäkin houkuttelevampia. Kuten jo aikaisemmin strategiaani käsittelevässä postauksessani mainitsin, pyrin sijoittamaan sinne, joka on tuottanut vähiten. Samalla toki tasapainotan jakaumaa, ettei todella vakavia ylipainotuksia pääse syntymään.

Koska salkustani ehdoton valtaosa on noteerattu muissa valuutoissa kuin euroissa, strategian mukainen suunta on jatkaa ostoja ulkomaille. Tosin viimepäivien ennusteet Yhdysvaltojen hidastuvasta talouskasvusta pistää miettimään, kannattaisiko salkun valuuttariskiä tasata hieman siirtämällä painopistettä takaisin Euroopan suuntaan. Tässäpä riittää pohtimista loppukeväälle.

lauantai 26. maaliskuuta 2011

Tokiossa "keltaista sadetta" ?

En yleensä halua kirjoittaa kauhukuvista, mutta teen siinä poikkeuksen.

Netissä on tänään pyörinyt mainintoja "keltaisesta sateesta" Tokiossa. Vastaava ilmiö havaittiin Chernobylin onnettomuuden yhteydessä, ja silloin virallinen selitys oli siitepöly. Lopulta todellisuus kuitenkin paljastui. Japanin hallituksen selitys on myös siitepöly, toivottavasti tällä kertaa kyse on oikeasti siitepölystä, jota keväisin esiintyy varsin runsaasti myös tuossa maankolkassa.

tiistai 22. maaliskuuta 2011

Pientä palautumista

Ydinreaktoriongelmat Japanissa eivät ole vielä hellittäneet, mutta kurssit ovat jo osoittaneet palautumisen merkkejä. Alkupäivien jenin vahvistumisen jälkeen palattiin normaaliin päiväjärjestykseen ja kurssitkin ovat toipuneet varsin mukavasti. Olettaisin kuitenkin vielä pieniä korjausliikkeitä kunhan median huomio kääntyy Libyasta takaisin Japaniin, sillä Japanin teollisuuden lamaantuminen tulee vaikuttamaan myös ulkomaisten yhtiöiden tuloksiin pienellä viiveellä. Esimerkiksi puolijohdetuotanto on kärsinyt tuhoista ja katkoksista, eikä tilannetta ainakaan helpota maan jatkuva energiapula.

Omaan projektiini kriisi ei juuri vaikuta, ostolaidalla pysyn oli tilanne mikä tahansa. Nyt tiettyjen markkina-alueiden paperit ovat noin puolen vuoden takaisissa hinnoissa, joten olen tilanteeseen varsin tyytyväinen.

keskiviikko 16. maaliskuuta 2011

Indeksien käyttäytyminen & ydinkriisit.

Linkitän tähän Reutersin kuvan. Lähde: Reuters

Selvästi kriisi noudattelee siis sijoittajien kannalta samaa kaavaa.

tiistai 15. maaliskuuta 2011

Japanin ydinvoimalaongelmat & energiayhtiöiden alennusmyynti

Kurssit ovat tänään laskeneet ympäri maailman varsin rajusti. Erityisesti energiayhtiöt, jotka tuottavat sähköä ydinvoimalla, ovat olleet erityisen herkkiä. Sama pätee myös ydinvoimaloita valmistaviin yhtiöihin. Tavoitteet ydinvoimattomasta Euroopasta eivät ole kovinkaan realistisia. Sama pätee myös varsin yliampuvaan kurssinousuun esimerkiksi tuulivoimaloita tuottavien yhtiöiden kohdalla.

Nyt on siis varsin hyvä aika tarkastella energiayhtiöitä, jotka ovat yleensä varsin vakaita ja hyviä osingonmaksajia. Joukosta löytyy todennäköisesti helmiä, jotka ovat sijoittajien pelkotilojen vuoksi päätyneet alekoriin.

sunnuntai 13. maaliskuuta 2011

Tokion pörssi avautuu maanantaina

On nuo Japanilaiset kummallista sakkia. Valtiosta suuri kaistale täysin tuhoutunut, kolme ydinvoimalaa meinaa keittää yli ja pörssi avautuu silti normaalin aikataulun mukaan. Odotettavissa on varsin tiukkaa alamäkeä, vaikka viranomaiset ilmoittivatkin valvovansa keinottelua ja lyhyeksi myyntiä normaaliakin kovemmalla kädellä. Itse odottelen markkinoiden avautumista mielenkiintoisissa tunnelmissa, sillä omassa salkussani Japanin paino on hieman alle 10%. Jo perjantaina oli esimakua nähtävissä, ja graafit painuivatkin miinuksen puolelle.

Oletettavasti talous kuitenkin piristyy, sillä jälleenrakennustoimet ovat varsin mittava työllistävä tekijä, ja lisäksi Japanin entisestään kepeä rahapolitiikka saanee lisäkevennystä. Oletan, että valuuttakurssien heilahtelut ovat merkittävämpi seikka alkujärkytysten jälkeen.

Leikkimielinen veikkaus: -5% Nikkeille. ja 120 Jeniä / euro.

Lisäys: Ensimmäisen päivän veikkaukset olivat oikeassa kokoluokassa, mutta toki lasku jatkuu pidempään kuin yhden päivän.

perjantai 11. maaliskuuta 2011

Epävarmuus laajenee

Kurssit ovat heiluneet rankasti koko alkuvuoden. Alussa heilui valuuttakurssit, kun sijoittajat pelkäsivät eurokriisiä, tämän jälkeen alkoi öljyralli kun Arabimaailmassa alkoi kuohua. Nyt Arabien osalta Libyan kriisi on kärjistynyt käytännössä sodaksi, ja uutisissa mainittiin myös mellakointeja Saudeissa. Jos tämä ei vielä riitä, niin lisäksi maapallo näytti mahtiaan Japanissa, kun maanjäristys ja sitä seuranneet tsunamit huuhtelivat satamia, tehtaita ja muuta omaisuutta kohti valtamerta.

Poikkeuksellisen hankalat olosuhteet näkyvät salkkuseurannassa pienenä alamäkenä. Haluan kuitenkin muistuttaa lukijoita siitä, että kaikenlaisissa katastrofeissa on myös hyötyvä osapuoli: jälleenrakentajat. Japanin tapauksessa tosin suurin ongelma on julkisen talouden alijäämä ja vuosikymmeniä jatkunut halvan rahan aika. Paukkuja elvytykseen ei käytännössä ole. Jeni lähti kuitenkin tsunamiuutisten jälkeen hienoiseen alamäkeen, joka piristänee Japanin varsin vientivetoista taloutta. Saas nähdä mihin kurssit ensi viikolla asettuvat.

perjantai 4. maaliskuuta 2011

Kuukausikatsaus Helmikuu 2011

Helmikuu sisälti runsaasti tapahtumia, jotka heiluttelivat markkinoita. Egyptin vallankumous ja Libyan kriisi nostivat öljyn hintaa, heiluttelivat valuutta kursseja ja aiheuttivat varsin aktiivista spekulointia muiden arabimaiden tulevaisuudesta. Erityisesti tämä spekulointi näkyi öljyn hinnassa, sillä itse Libyan tuotanto on vain noin kaksi prosenttia koko öljyntuotannosta, mutta hinta nousi yli 10%.

Oman salkkuni kehitys oli varsin epätasaista, käytännössä kuukauden ensimmäisen ja viimeisen päivän erotus oli vain 0.1% plussaa, mutta välimaastossa käytiin yli 4%:ssa. Lisäostojen tilanne oli tässä kuussa hieman hiljaisempi, vaikka heiluvat kurssit olisivat tarjonneet muutamia houkuttelevia ostotilaisuuksia. Kehittyvien maiden osuuden sain sentään avattua, laskeviin kursseihin. Joskin edelleen näiden maiden arvostustaso on varsin haastava, joten lyhyellä aikavälillä odotan pientä tappiota. Tällä hetkellä kehittyvien maiden positioni on noin 2% turskan puolella. Venäjä sentään pitää vielä pintansa, joskin en ole ollut lainkaan tyytyväinen sen hitaaseen kehitykseen suhteutettuna markkina-alueen riskeihin. Jokatapauksessa jatkossa pyrin tasaamaan maajakaumaa entistä laajemmalle, ja tämä tarkoittaa lisäostoja haastavaan kehittyvien markkinoiden osastoon.

En kuitenkaan pyri kiirehtimään asian kanssa, sillä myös salkkuni ytimen muodostavat merkittävät markkina-alueet tarjoavat heilahtelujen ansiosta strategiaani sopivia ostotilaisuuksia.